深圳商報2019年1月30日訊  今年以來，人民幣匯率走強。29日，人民幣匯率兌美元中間價調升116個基點，報6.7356，再度創出半年新高，年內升值約1.56%。在岸人民幣兌美元28日一度突破6.73關口，年內最大漲幅超過2%。對此，業內人士表示，人民幣升值與美元走弱、貿易摩擦緩解有關，今年人民幣匯率將呈現震蕩態勢，航空、造紙等行業受益于升值。

升值有多重原因

1月28日，人民幣兌美元中間價大幅調升469個基點，29日人民幣中間價再度調升116個基點，報6.7356，較2018年底升值1069個基點，升值幅度為1.56%。

此外，即期匯率表現更為強勢。28日在岸、離岸人民幣兌美元即期匯價雙雙走高數百點，均刷新去年7月中旬以來新高，顯示市場風險偏好繼續改善。

按照日程安排，北京時間周四凌晨3時，美聯儲將公布利率決議及政策聲明；隨后，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。對此，摩根士丹利指出，美聯儲官員近期的表態，流露出此次決議可能偏向鴿派的風險，而其中縮表話題無疑將成為重中之重。

業內普遍認為，本輪人民幣匯率升值主要受益于三點：一是今年以來，全球經貿關系有所緩和，市場風險偏好明顯改善；二是美聯儲表態偏鴿，美元指數明顯走弱；三是國內貨幣政策、財政政策利好密集，基本面預期改善。

前海開源首席經濟學家楊德龍分析稱，“今年人民幣匯率升值一方面是因為美元指數走弱的影響，今年美聯儲釋放出減緩加息的信號，美元走弱，引發新興市場國家匯率走強；另一方面與貿易摩擦有所緩和有關，促使了人民幣的走強。”

頂點財經首席宏觀分析師徐陽對記者表示，人民幣升值主要原因有兩點，第一，中美就貿易問題進行磋商，緩和市場對于中美貿易摩擦的擔憂；第二，市場預期美聯儲將放緩加息，美聯儲主席在最近的講話中，再一次朝鴿派傾斜，表示將會對加息更有耐心，同時強調如果縮表的影響的確如同市場所擔憂的話，將毫不猶豫地調整縮表政策，這使得市場降低了美聯儲今年加息的概率。

對于今年的人民幣匯率走勢，徐陽認為，美元指數下降空間有限，人民幣今年將繼續保持震蕩走勢。

北上資金逆勢凈流入

近期，以北上資金為代表的外資繼續流入中國市場，且流入規模有所擴大。據中金公司海外團隊的數據，1月16日至1月23日當周，全球資金加速流入中國（包括A股、H股、紅籌股）市場股票型基金，規模為6.7億美元，高于前一周的5.7億美元。

周一A股沖高回落，但北上資金整體出現逆勢凈流入，全天共計凈流入資金51.92億元，創1月18日以來的近一周多新高。其中，滬股通北向凈流入23.50億元，深股通北向凈流入28.42億元。數據顯示，截至28日收盤，北上資金年內凈流入高達486.54億元。

對此，楊德龍認為，北上資金的流入除了與A股經過大跌后投資價值凸顯有關，與人民幣升值也存在聯系。隨著A股在MSCI比重的提升以及納入富時指數，外資流入A股的速度將加快。

如何看待人民幣升值的影響？對此，徐陽認為，人民幣升值將會對兩種類型的行業產生利好，第一是外匯負債類行業，代表為航空股；第二是原材料進口類行業，代表為造紙板塊。

楊德龍對記者表示，人民幣升值利好A股，相當于提升了人民幣資產的價值，利好地產、金融、造紙等行業。

新時代證券認為，匯率波動對上市公司的業績影響主要體現在兩個方面：一是匯兌損益所體現的直接影響，二是匯率波動影響企業成本及產品銷售，進而間接影響企業的經營業績。在人民升值過程中，推薦配置外幣負債規模較高、原材料或設備較為依賴進口且海外業務收入占比較低的行業。具體到行業分別為航空、造紙、電力、有色、石油開采等行業，此外汽車制造及醫藥行業在成本端也較為受益，人民幣快速升值對出境游也有促進作用。