招商銀行作為業內零售龍頭，在規模和客戶基群方面均具有先行優勢。負債端依托長期積累形成的高粘性優質戰略客戶筑起低成本的護城河，資產端依托低風險、高收益的零售業務保持了高質量發展勢頭，成為近2年唯一一家不良持續“雙降”的股份制銀行。預計未來隨著金融科技應用變現，客戶和業務優勢將使公司估值優勢得以延續。

聚焦戰略客戶，成本優勢明顯 。 招商銀行的負債成本長期維持在行業低位，得益于其優質的客戶基群和客戶粘性，在批發端聚焦客戶分層經營及戰略客群培育，在零售端通過交叉銷售和客戶導流，吸引高粘性、高凈值財富配置結算賬戶的留存，從而使活期存款穩居50%以上，排名行業第一。低成本優勢拉動招商銀行的凈息差長期保持行業前列，印證了招商銀行遠超同業的盈利能力。

深耕高端客戶，零售優勢顯著 。 招商銀行是最早提出走零售轉型路線的商業銀行。轉型后的公司零售金融營業收入和利潤貢獻占比均高于批發金融，零售客戶數及AUM規模持續擴張，金葵花及以上零售客戶資產占比長期穩定在70%以上，擁有質優價廉的戰略客戶基礎。隨著銀行卡手續費及代理服務等綜合金融衍生收入的貢獻提升，招商銀行非息收入有望觸底反彈，恢復較快增長趨勢。

不良改善超預期，風控能力突出 。 招商銀行依托自身得天獨厚的優勢，通過持續優化零售信貸政策和對公信貸政策并提升風險管理能力，實現了貸款資產質量的改善。公司在信用風險防控方面注重優化風險資產組合配置，在經濟周期下行壓力增大的經濟背景下體現出較強的抗周期屬性。截至2018年三季度末，招商銀行不良貸款余額562.47億元，較上年末減少11.46億元；不良貸款率1.42%，較上年末下降0.19個百分點，實現了不良貸款余額和不良率的“雙降”。強化科技成果轉化，率先布局智能投顧。

在批發金融業務端，招商銀行 深圳分行 注重對客戶服務體系加快向互聯網模式轉型。實現批發金融傳統的客戶服務線上化，向產業生態延伸。在零售金融業務端，招商銀行 深圳分行 注重打造最佳客戶體驗實現經營模式從卡片經營向App經營轉變，構建線上線下多維服務體系，提升服務智能化能力。

隨著宏觀經濟環境 下企業穩定發展 ，招商銀行 深圳分行 依托公司負債優勢、零售優勢、質量  優勢和科技優勢，在激烈的市場競爭中筑起了一條相對寬闊的護城河，未來發展前景向好。