近18萬(wàn)億元資金信托將迎來(lái)監(jiān)管升級(jí)。5月8日晚間，銀保監(jiān)會(huì)表示，為落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱資管新規(guī)）要求，規(guī)范信托公司資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)制定了《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），現(xiàn)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)合計(jì)21.6萬(wàn)億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計(jì)17.94萬(wàn)億元。
銀保監(jiān)會(huì)表示，資金信托是基于信托關(guān)系的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)中長(zhǎng)期扮演著以市場(chǎng)化方式匯聚社會(huì)資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的角色。近年來(lái)，由于內(nèi)外部環(huán)境變化，資金信托出現(xiàn)為其他金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管套利提供便利、盡職管理不當(dāng)引發(fā)賠付壓力、違規(guī)多層嵌套、與同類資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則不一等問(wèn)題。因此，為補(bǔ)齊制度短板，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)照資管新規(guī)要求，研究起草了上述《辦法》。《辦法》堅(jiān)持從緊從嚴(yán)的監(jiān)管導(dǎo)向，控制具有影子銀行特征的信托融資規(guī)模，嚴(yán)格限制通道類業(yè)務(wù)，以推動(dòng)資金信托回歸“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的私募資管產(chǎn)品本源，發(fā)展有直接融資特點(diǎn)的資金信托，促進(jìn)投資者權(quán)益保護(hù)，促進(jìn)資管市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和有序競(jìng)爭(zhēng)。
在加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理方面，《辦法》一是堅(jiān)持合格投資者管理。信托公司在資金信托推介、銷售及受益權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，都要履行合格投資者確定程序；二是堅(jiān)持私募原則。資金信托只能由信托公司自行銷售或委托銀行、保險(xiǎn)、證券、基金及銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代理銷售，且只能通過(guò)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所或自有電子渠道銷售；三是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)匹配。要求信托公司合理確定每只資金信托的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，評(píng)估每位個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)，向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)相適應(yīng)的資金信托。
同時(shí)，為加強(qiáng)對(duì)資金信托投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)管理，《辦法》一是限制投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的比例。明確全部集合資金信托投資于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額在任何時(shí)點(diǎn)均不得超過(guò)全部集合資金信托合計(jì)實(shí)收信托的50%；二是限制非標(biāo)債權(quán)集中度。全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額不得超過(guò)信托公司凈資產(chǎn)的30%；三是限制期限錯(cuò)配。要求投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的資金信托必須為封閉式，且非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)的終止日不得晚于資金信托到期日；四是限制非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)類型。除在經(jīng)國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的交易市場(chǎng)交易的標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)之外的其他債權(quán)類資產(chǎn)均為非標(biāo)債權(quán)。明確資金信托不得投資商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，不得投向限制性行業(yè)。
此外，為了強(qiáng)化穿透監(jiān)管，《辦法》首先向上穿透識(shí)別投資者資質(zhì)。資金信托接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)識(shí)別資產(chǎn)管理產(chǎn)品的實(shí)際投資者與最終資金來(lái)源；其次向下穿透識(shí)別底層資產(chǎn)。對(duì)于資金信托投資其他資管產(chǎn)品的，信托公司應(yīng)當(dāng)按照穿透原則識(shí)別底層資產(chǎn)；第三是不合并計(jì)算其他資管產(chǎn)品參與的投資者人數(shù)。
據(jù)了解，公開(kāi)征求意見(jiàn)結(jié)束后，銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)各界反饋意見(jiàn)，進(jìn)一步修改完善并適時(shí)發(fā)布。