深圳新聞網(wǎng)2024年10月12日訊（記者 湯莎）深圳險(xiǎn)資“活水”即將到位！10月10日，記者從深圳市財(cái)政局獲悉，深圳最大一筆政府引導(dǎo)的險(xiǎn)資基金——平安基金已進(jìn)入最后審批階段，即將入市，第二筆百億險(xiǎn)資基金也接踵而至，正快馬加鞭馳向市場(chǎng)。至此，深圳首創(chuàng)國(guó)內(nèi)引導(dǎo)基金與險(xiǎn)資合作新模式合作總規(guī)模已高達(dá)200億元。
首個(gè)險(xiǎn)資基金就緒
政府引導(dǎo)“耐心資本”長(zhǎng)投入市
資料顯示，平安基金由深圳市引導(dǎo)基金與平安人壽共同發(fā)起設(shè)立，規(guī)模100億元，其中平安方認(rèn)繳94.5億元，市引導(dǎo)基金認(rèn)繳2.6億元，龍崗金控認(rèn)繳2.4億元。其中，險(xiǎn)資出資占比高達(dá)94.49%。作為深圳首個(gè)引導(dǎo)基金與險(xiǎn)資合作項(xiàng)目，此舉不但拓展了深圳股權(quán)投融資渠道，豐富了財(cái)政政策手段和資金來(lái)源，更是為深圳打造國(guó)際風(fēng)投創(chuàng)投中心引入世界五百?gòu)?qiáng)“源頭活水”。
平安基金采用雙GP模式，由平安創(chuàng)贏資本管理有限公司與深圳市海洋投資管理有限公司共同管理。基金采取“直投+母基金”的形式，存續(xù)期限為“12+3”年，有明確的績(jī)效考核要求與退出機(jī)制。作為深圳長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資風(fēng)向標(biāo)，平安基金將充分體現(xiàn)險(xiǎn)資“耐心資金”規(guī)模大、期限長(zhǎng)、穩(wěn)定性高等優(yōu)勢(shì)。
設(shè)立后的平安基金采取全市場(chǎng)化運(yùn)作，同時(shí)在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和創(chuàng)投兩個(gè)方向上布局投資，構(gòu)建政府資產(chǎn)盤(pán)活新機(jī)制，形成股權(quán)投資良性循環(huán)，以基礎(chǔ)設(shè)施投資及產(chǎn)業(yè)投資的雙輪驅(qū)動(dòng)，為城市建設(shè)及“20+8”產(chǎn)業(yè)布局帶來(lái)示范效應(yīng)，強(qiáng)化深圳險(xiǎn)資對(duì)創(chuàng)投基金的布局。
平安基金可投金額的90%將投向深圳市重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目，重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目主要包括產(chǎn)業(yè)交通民生建設(shè)及政府和國(guó)企資產(chǎn)盤(pán)活等，重大產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域主要瞄準(zhǔn)深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展方向、工業(yè)上樓、重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、重大科研基礎(chǔ)設(shè)施等；10%則以投資子基金形式，投向深圳市私募股權(quán)投資基金，即作為L(zhǎng)P出資，為一級(jí)市場(chǎng)提供“源頭活水”。
通過(guò)按市場(chǎng)化方式引入頭部險(xiǎn)資，以市引導(dǎo)基金管理公司的穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，再結(jié)合險(xiǎn)資股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化經(jīng)驗(yàn)，為基金投資運(yùn)營(yíng)管理提供堅(jiān)實(shí)保障，深圳無(wú)論是在招商引資上，還是險(xiǎn)資基金運(yùn)營(yíng)管理上，都給“耐心資本”長(zhǎng)投入市上樹(shù)立了一個(gè)極好的參照。
目前，平安基金所在的深圳市政平私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）已完成工商登記注冊(cè)，并進(jìn)入最終審核期，坐等資金入場(chǎng)。
風(fēng)已來(lái)
險(xiǎn)資“長(zhǎng)錢”加速入市
在募資艱難的市場(chǎng)，“耐心資本”的動(dòng)向尤為引人注目。
一直以來(lái)，險(xiǎn)資擁有資金體量大、較長(zhǎng)的投資周期和相對(duì)較低的流動(dòng)性要求，在降低企業(yè)負(fù)債率同時(shí)，還能為企業(yè)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金支持，不僅適合交通、產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)物流等基建類項(xiàng)目，更是當(dāng)下硬科技投資所需要的長(zhǎng)線資金。為更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本，找到險(xiǎn)資與資本市場(chǎng)最優(yōu)的匹配方式，實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”，早在2022年，深圳便開(kāi)始探索通過(guò)政府引導(dǎo)基金撬動(dòng)險(xiǎn)資盤(pán)活市場(chǎng)。
讓“耐心資本”長(zhǎng)投，存在兩大堵點(diǎn)：一是建立更長(zhǎng)周期的考核機(jī)制，二是權(quán)益資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子。前者需要政策支持，后者則考驗(yàn)投資管理實(shí)力。
深圳市政府引導(dǎo)基金引入頭部險(xiǎn)資參與重大項(xiàng)目投資的先行先試迎到了“東風(fēng)”。近年來(lái)，國(guó)家監(jiān)管層多次出臺(tái)相關(guān)政策，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金進(jìn)行長(zhǎng)期投資，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
今年出臺(tái)的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（即“創(chuàng)投十七條”）明確表示，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則做好對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的投資，保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金穿透后底層資產(chǎn)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)的，底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子適用保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則相關(guān)要求。
8月21日，在國(guó)務(wù)院新聞辦公室“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局法規(guī)司司長(zhǎng)王勝邦表示，支持暢通原來(lái)保險(xiǎn)資金開(kāi)展股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資存在的一些政策障礙，如大型保險(xiǎn)公司積極參與的各類基金和股權(quán)投資。
9月27日，在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，金融監(jiān)管總局人身保險(xiǎn)監(jiān)管司司長(zhǎng)羅艷君表示，將繼續(xù)優(yōu)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管政策，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司完善內(nèi)部長(zhǎng)周期考核機(jī)制，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資力度，更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
政策的松綁，再加上深圳與險(xiǎn)資合作共設(shè)基金中實(shí)現(xiàn)的收益分配、清算機(jī)制等方面的重大突破，通過(guò)優(yōu)化方案設(shè)計(jì)、以市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)收益統(tǒng)籌平衡，深圳險(xiǎn)資基金已具備復(fù)制推廣條件，為后續(xù)與險(xiǎn)資合作提供著諸多有益參考。
截至2023年末，深圳市引導(dǎo)基金參投的子基金總規(guī)模已接近4700億元，其中認(rèn)繳出資超過(guò)1000億元，實(shí)現(xiàn)杠桿撬動(dòng)效應(yīng)近4.6倍，基金投資項(xiàng)目近3400個(gè)。據(jù)透露，險(xiǎn)資基金方面，除平安以外，太平基金也已敲定，合作規(guī)模同樣為100億元。
為持續(xù)提升深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)集群體系，加快建設(shè)具有深圳特色的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，為推動(dòng)深圳經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐，2024年下半年，市引導(dǎo)基金在前期投入的350億元基金規(guī)模基礎(chǔ)上，還將啟動(dòng)低空域空天、網(wǎng)絡(luò)與通信等第三批產(chǎn)業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)公開(kāi)遴選，突出產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和耐心資本導(dǎo)向，基本形成覆蓋“20+8”產(chǎn)業(yè)集群的基金群。同時(shí)，深圳還將推進(jìn)系列重大項(xiàng)目投資陸續(xù)落地，引導(dǎo)基金“投早投小投硬科技”。
潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸。風(fēng)已來(lái)，“長(zhǎng)錢”入市正當(dāng)時(shí)。