周一兩市股指溫和放量、震蕩反彈。上證綜指收漲1.07%報2859.54點，深成指漲0.68%報9314.3點，創業板指漲0.71%報1620.97點，上證50漲1.33%領漲兩市。兩市成交4110.4億元，較上日同期放量626億元。盤面看國防軍工、西安自貿區、期貨公司、鋼鐵、建材板塊漲幅居前，醫藥板塊跌幅居前，疫苗板塊掀跌停潮，長生生物午后復牌跌停，已連續6日跌停。

消息面：國務院常務會議：積極財政政策要更加積極，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度；穩健的貨幣政策要松緊適度，引導金融機構將降準資金用于支持小微企業、市場化債轉股等；央行開展5020億元1年期MLF操作，操作利率維持3.3%不變，公開市場凈投放3320億元；工信部向阿里巴巴、小米等15家企業頒發移動通信轉售業務經營許可；政策面寬貨幣政策、監管邊際松動進一步修復市場悲觀預期，周期板塊異動在一定程度抬升股指，短期震蕩反彈得以延續。

寬貨幣政策再現。6月份以來央行增加MLF操作規模，中長期流動性支持力度加大。單就MLF操作而言，央行從6月6日超額續作2035億元MLF，6月19日新作2000億元1年期MLF操作，以及7月13日完全對沖MLF操作到本次大額新作5020億元MLF，兩個月以來通過MLF操作已累計凈投放9055億元，短期流動性環境寬松將持續。年初以來貨幣政策取向，松緊適度、流動性合理穩定等表述事后驗證了貨幣政策的邊際轉松，貨幣市場利率中樞也隨之下行。具體到貨幣政策操作實踐，3次定向降準、MLF擔保品擴容、MLF超額續作等成為流動性投放和貨幣政策轉松的切實注腳。本次新作5020億元MLF再次驗證貨幣政策轉松，在銀行資金面整體偏松的環境下開展大額投放，對長期流動性環境的呵護意圖料高于短期資金面的維穩考慮，后續流動性環境寬松可期。

技術面：各大股指均處于溫和放量反彈，上證50上檔壓力2600點一線、滬指2900點一線、創業板1680點一線存在較大壓力；

操作上：本周股指維持震蕩反彈，上證50于2600點、滬指2900點、創業板1680點一線壓力受阻適度減倉；關注科技成長（工業互聯網、半導體、5G）、國企改革；中國鐵塔 23日舉行路演，一共發售約431.15億H股，集資最多約681億港元，上市時間為8月8日，關注中國鐵塔上市對5G通信板塊的事件驅動。

（以上分析僅供參考、據此投資風險自擔）

劉剛

太平洋證券零售業務部總經理助理；財富管理中心副總經理

上海第一財經、武漢經廣、山東經廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問；

上海企業經營師協會會員、高級經營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問；

云南中綠文德、上海天凈環保科技有限公司投資顧問；

上海玖哥資本投資顧問；

從事金融行業研究17年以上；

執業注冊編號：S1190614030001

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