由全景網(wǎng)與深圳市投資推廣署聯(lián)合主辦的“2018港股上市公司投資峰會(huì)暨投資者集體接待日”活動(dòng)昨天在深圳舉行。同日，備受矚目的互聯(lián)網(wǎng)上市公司美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在香港證券市場(chǎng)掛牌上市，首日市值即超過4000億港元。這導(dǎo)致與會(huì)的多位專業(yè)人士不約而同把目光投向港交所新近推行的上市制度改革之舉。今年以來，香港市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，以及上市制度的重大革新，使機(jī)構(gòu)投資者對(duì)港股市場(chǎng)的未來投資機(jī)會(huì)寄予厚望。
內(nèi)地投資者成港股投資主力
香港證券市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)主導(dǎo)地位的成熟市場(chǎng)。歷史數(shù)據(jù)中，來自英國(guó)的投資者是港股市場(chǎng)的第一大投資機(jī)構(gòu)來源地，約占全市場(chǎng)的30%左右；其次為美國(guó)，約占20%；再加上澳大利亞、新加坡等地的投資者，這一部分海外資金約占整體市場(chǎng)的60%-70%。
但隨著內(nèi)地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)的互聯(lián)互通，港股市場(chǎng)的投資者格局正在發(fā)生著深刻變化。由光大證券海外市場(chǎng)首席分析師秦波帶來的數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地投資者已超過美國(guó)投資者，成為港股市場(chǎng)上的第二大投資群體。
這一信息得到了港交所的證實(shí)。
香港交易所市場(chǎng)發(fā)展科助理副總裁張翼提供了互聯(lián)互通后內(nèi)地資金南下流動(dòng)的第一手?jǐn)?shù)據(jù)：互聯(lián)互通為人民幣資金在有效監(jiān)管下的跨境流動(dòng)提供了渠道，自2014年滬港通開通、2016年深港通開通以來，南下資金的累計(jì)成交額已達(dá)10萬億元。其中，2018年2月6日創(chuàng)下了438億港元的成交高點(diǎn)。值得注意的是，滬港通資金與深港通資金有著各自明顯的投資偏好，除了共同的投資首選騰訊外，前者青睞工行、建行等金融股，而后者則更集中于中興通訊、金蝶國(guó)際等科技類公司。
港股估值有吸引力
相對(duì)于去年香港市場(chǎng)一路高奏凱歌的局面，今年的投資難度明顯加大，股指自年初以來就處于持續(xù)調(diào)整的過程中。但在昨天的投資峰會(huì)上，多位機(jī)構(gòu)投資者卻對(duì)港股表達(dá)了相當(dāng)積極的投資態(tài)度。
廣發(fā)證券港股策略首席分析師廖凌以“非常有吸引力”來形容港股市場(chǎng)的長(zhǎng)期策略。他認(rèn)為，中報(bào)顯示，香港恒生指數(shù)成份公司的盈利增長(zhǎng)水平創(chuàng)出歷史新高，上市公司的ROE水平不斷改善，尤其與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的一批上市公司，其分紅收益率等指標(biāo)不斷提升；同時(shí)，香港證券市場(chǎng)還采取了一系列的制度改革，如互聯(lián)互通實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地資金的流入，上市制度的改革將引入大批新經(jīng)濟(jì)上市公司等。短期來看，中美貿(mào)易摩擦無疑使香港市場(chǎng)仍然承受一定的壓力。但從長(zhǎng)期角度觀察，其上市公司基本面的支撐也十分有力。
易方達(dá)資產(chǎn)香港公司的首席投資官陳宏初認(rèn)為，目前的市場(chǎng)環(huán)境下，香港市場(chǎng)整體估值大幅折讓，各個(gè)領(lǐng)域都出現(xiàn)了一些長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。他提出了四個(gè)具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值的領(lǐng)域：一是AH股差價(jià)較大、H股大幅低于A股的公司；二是在國(guó)內(nèi)非常知名、行業(yè)地位很高、但是沒在A股上市的公司；三是在香港上市、業(yè)務(wù)收入來源全球化的公司；四是新上市制度下具有新經(jīng)濟(jì)特征的新上市公司。
新經(jīng)濟(jì)公司打開融資之門
港交所近期在上市制度上所進(jìn)行的一系列革新，是本次峰會(huì)的最大熱門議題。安信國(guó)際的首席醫(yī)藥分析師李艾蔚認(rèn)為，港交所的最新上市規(guī)則首次允許沒有盈利的生物醫(yī)藥類企業(yè)來港上市，為該類企業(yè)打開了一個(gè)重要的融資之門，對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)極大的利好。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)股市中的生物醫(yī)藥企業(yè)，超過90%在上市時(shí)都沒有盈利。正是這種寬容的上市制度有力推動(dòng)了美國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)。
據(jù)了解，目前已有3家生物醫(yī)藥企業(yè)在新上市制度下成功赴港上市，多家企業(yè)正在排隊(duì)等候?qū)徟倪^程中。同時(shí)，多家投資機(jī)構(gòu)大舉招聘引入具有專業(yè)知識(shí)背景的行業(yè)研究員。從市場(chǎng)各方的反應(yīng)來看，生物醫(yī)藥板塊未來有望成為港股市場(chǎng)上一個(gè)頗有前景的新經(jīng)濟(jì)板塊。（記者 王欣）