圖片來源：全景網

【主編觀市】

上周三美股在美債收益率的大幅攀升的誘發下出現大幅下跌，引發了全球股市遭遇重挫，恒指也直接破位下行逼近25000點。不過比較好的現象就是恒指上周五出現大幅反彈。

對于本周走勢，智通財經認為要注意以下幾大風險事件的動向:首先是美國財政部半度國際貨幣政策報告，中國是否會被列為匯率操國將是市場關注的焦點;其次是美聯儲會議紀要是否在美股下跌壓力下會有變化;另外歐盟27個成員國領袖本周舉行峰會，英國退歐能否達成協議對市場會有影響。同時意大利將向歐盟委員會提交預算計劃，其龐大的公共債務也是潛在的風險因素。

總體看，如果上述消息面向好的方向轉變，那么恒指大概率會以反彈為主，如果出現不利消息則要小心會有震蕩。反彈要注意恒指在26500點的壓力會比較大。騰訊控股（00700）是市場的風向標需要密切留意。

【本周金股】

【騰訊控股（00700）】美股反彈了，港股的騰訊ADR也跟隨直接沖高至300.00元附近，不過請投資者注意，這只是超跌情況下的技術反彈，并非反轉。雖然騰訊一直在小量回購，表明公司對股價的態度，但是現時仍在等待游戲批核重啟及《絕地求生》(PUBG)審批情況;同時針對游戲、電商、P2P及教育等的監管也影響到廣告行業。

投行對騰訊的股價普遍預期值做了調整，但反彈高度有多高，還需要市場檢驗。

【個股地雷】

【兆邦基地產（01660）】公司基本面和股價走勢脫節。一般來說，被證監會通報股權高度集中的股，都是存在高度坐莊的嫌疑。公司只有1.14億股(占已發行股份9.22%)由其他投資者持有，其他籌碼全被高度集中，流動性嚴重不足。說明該股被莊家控盤嚴重，散戶投資者盡量遠離。

【產業觀察】

統計數據顯示，1-9月挖掘機銷量同比增長53.3%。9月挖掘機銷量同比漲幅27.7%。其中內地漲幅22.9%，出口漲幅74.8%，基本符合市場預期。

國家發改委強調穩投資，加快地方專項債發行和使用。目前穩投資系列政策信號加強，在相關政策不斷細化落地、基建項目審批加快及專項債發行提速等作用下，四季度基建投資增速將企穩回升。在基建“補短板”（加強西部建設+鄉村振興）和地方專項債發行提速的助力下，工程機械股有望逐步企穩。

近期有機構調低了中聯重科（01157）和中國龍工（03339）的目標價，更多的考慮當前市場氛圍下估值整體下調。目前恒生指數仍在處在下行通道當中，市盈率已下滑至9.7倍左右（回到2016年8月的水平），接近2007年以來均值以下的1倍標準差，因此估值繼續下行的空間已然不大。工程機械鑒于良好的行業基本面和成長預期，跑贏大市的概率極高。

10月11日（上周四）美股大跌拖累全球資本市場哀鴻遍野，再疊加有機構下調目標價，上述兩只個股股價下殺近10%，智通財經認為短期存在超跌反彈的機會，可以重點關注。

【數據看盤】

港交所公布數據顯示，截至上周五，恒生期指(十月)未平倉合約總數為116881張，未平倉凈數46671張。到期日10月30日。未平倉合約比上周增加。

從恒生指數牛熊街貨分布情況看，恒生指數在25801點位置牛熊差距很大（500點至1000點間隔才是密集區），說明主力也對盤面感到猶豫。由于權重個股受美股波動影響太大，所以近期美股走勢直接影響恒生指數去向。反倒是在內地宏觀政策面不斷改善的情況下，如果A股穩定的話，港股應該有小反彈，投資者需重點研判美股殺跌動能。

【主編感言】

上周五難得市場有比較大幅度的反彈，但反彈終究是反彈，最近半個月以來下跌的根本邏輯：貿易、經濟數據和稅收三個問題沒有根本的解決，市場的反彈就一定是曇花一現。一個是證監會的劉主席說“春天”快來了。一個是深圳出資百億支持上市公司。春天快來說明現在還是冬天，即便春天來了還有倒春寒一說，由于港股現在越來越跟A股的走勢，A股的大量股權質押影響多大，從深圳市政府的動作就可以看得出來，需要救治的時候肯定不是病情好轉的時候。依然建議投資者趁著這波反彈減倉為宜。