周二，白酒板塊成為下跌重災區，其中洋河股份跌幅超過9%，成交額超過17億元，為近三年來新高；白酒龍頭股貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖跌幅超過7%。業內人士認為，除了市場消息面影響外，白酒股也存在補跌要求，但只要市場對板塊的預期穩定下來，還是有較大的上漲空間。

白酒板塊有補跌要求

消息面上，基本醫療衛生與健康促進法草案提交二審,國家擬加強飲酒危害健康宣傳教育是白酒板塊的重要利空因素。此外，近幾日長沙糖酒會期間，白酒上市公司和經銷商的反饋中，對行業整體的終端動銷情況和明年的預期開始趨于謹慎。這導致市場為對白酒未來需求有所悲觀，這也是白酒板塊大跌的主因。

太平洋證券食品飲料行業分析師黃付生指出，對茅臺而言，價格高企再加上需求回落，未來茅臺可能不會出現緊張的情況，需求會逐漸回歸理性。他認為，周二白酒股的暴跌可能是一個補跌。此前，國慶之后的暴跌，以茅臺為龍頭的白酒公司整體跌幅相對較小。而近幾日，北上資金持續流出，基本也都是從主流的消費龍頭公司流出，這也是白酒板塊下跌的導火索。

煜融投資董事長吳國平指出，白酒板塊大跌，一方面是市場消息影響，另一方面是白酒板塊的補跌。這個補跌也是市場資金博弈的結果?，F在市場資金流向是做超跌股票，部分機構資金認為未來可能會有行情，所以就干脆選擇置換策略，入場一些超跌、彈性更強的股票，這也是其中的一個邏輯，對于市場是個好事。

深圳前海方舟資本總裁成書新指出，在今年大半年的下跌過程中，其實很多股票是超跌的，真正有價值的一二線藍籌股，從高點到目前也并沒有多少回調，尤其是之前的漲價概念股，酒類股，以及前期以格力電器為首的白色家電，這些股票仍然在歷史高點附近徘徊，如果不補跌的話，真正想入場的價值投資者也是不會入場的。

估值已處于合理水平

對于后市，成書新認為，一二線藍籌股，尤其是白酒股暴跌完全在預期之中，而且這也是市場仍在尋底的良好標志，可以積極觀察，若這些價值股跌到了前期相對較低的位置，就是比較好的價值投資機會。所謂價值投資，也是有價值的股票跌破了自己應有的價值，才值得去投資。而不是因為牛市到來的緣故。最近國內經濟并未好轉，即使搶反彈也要控制倉位，保持理性的價值投資。

黃付生指出，長期來看，對于白酒板塊沒必要悲觀，但是短期市場要充分消化對明年增速預期回落的情緒。白酒由高速增長變為穩態增長后，可以把它看成是快消品公司，只要明年收入和利潤能夠維持在10%-15%，只要不出現負增長，當下估值都是能夠支撐的。目前次高端的汾酒和舍得已經跌倒了今年20倍估值，區域性酒企也基本都在20倍之下，高端白酒中五糧液和老窖也已經合理，茅臺估值還有點偏高，可能還有消化估值的壓力。從中期來看的話，隨著近期的下跌后，很多白酒公司的股價對應今年業績的估值已經處于合理偏低的水平，如果明年業績能夠有15%的增長，目前股價對應明年業績只有15~16倍的估值，只要市場對板塊的預期穩定下來，還是有較大的上漲空間。（記者 吳玉函）