上周六，權威部門發布消息，劉士余調離證監會，就任中華全國供銷合作總社黨組副書記。

2016年2月，劉士余履新證監會，當年3月份的全國“兩會”上，他以“依法監管，從嚴監管，全面監管”12個字表達其履職證監會的工作導向。與這個表態相關的背景，一是當年經濟政策重點是包括“去杠桿”“去產能”在內，以整頓秩序、提高質量為核心導向；二是證券市場經歷了巨幅波動。

“強監管”導向下，2016年6月，證監會出臺四項重磅政策，對并購重組市場實施嚴監管，跨界并購、借殼、類借殼等一時熄火。

2017年2月，證監會通過《上市公司非公開發行股票實施細則》等文件，對上市公司再融資進行規范。很快，又出臺《上市公司股東、董監高減持的若干規定》的“減持新規”。從減持方式、數量以及信息披露等方面遏制大股東減持行為。

2016年12月3日，劉士余在中國證券投資基金業協會第二屆會員代表大會上痛批“野蠻收購”。

與之對應，3年來，證監會行政處罰案件每年都創出新高，罰沒金額也在2018年首次突破百億。2016年，證監會開出罰單同比增長21%，罰沒款同比增長288%。2018年，處罰同比增長38.39%，罰沒款金額同比增長42.28%。　　

情況從去年年中發生變化。去年三季度，鑒于經濟形勢“穩中有變”，“穩就業”等“六穩”成迫切訴求。這個背景下，2018年10月，劉士余與部分私募基金代表和個人投資者座談，談及政策導向變化時，劉士余說，“資本市場不同階段采取的政策都有當時的背景，現在對相關政策制度進行調整，也是順應市場發展的變化。”

與此對應，一些呵護市場的政策，如回購制度、停牌制度得到修訂。去年10月證監會的一則聲明則讓市場更清晰感受到政策的轉變。聲明稱，證監會將優化交易監管，即減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會。（劉偉）