美股自去年十二月探底以來，便一路上漲至今。在全球經濟增長乏力、美國國內流動性收緊的大背景下，美國股市將何去何從？以史為鑒，（或許）可以賺錢。據智通財經APP了解，最近Ciovacco Capital Management的創始人Chris Ciovacco通過對標普500指數近70年來的走勢進行復盤，似乎發現了牛熊一決勝負的關鍵所在。

下圖顯示了標普500指數1月31日收于布林通道月線中軌上方。標普500指數在12月收于中軌以下，但在1月份便開始反彈，并成功回到中軌以上：

1973-1974熊市

下圖是1973-74年時的情形，標普500指數在整個熊市期間都無法重新回到布林通道中軌之上。與2019年（即到目前為止）不同的是，1973年11月標普500指數收于下軌以下：

科網泡沫

2000-02年熊市也是如此，標普500指數在2000年第四季度跌破中軌以后，就無法重新回到布林通道中軌之上。如下圖所示，第四季度之后情況進一步惡化。2001年2月標普500指數收于下軌以下：

08年金融危機

在2007年10月股市見頂之后，標普500指數在2008年1月收于布林通道月線中軌以下，在熊市期間都無法重新回到布林通道中軌以上。2008年6月標普500指數收于下軌以下：

2019年走勢獨特

標普500指數從布林通道月線中軌以上跌至中軌以下，然后再反彈收高于中軌以上，并在此期間一直維持在下軌以上，這是標準普爾500指數相對少見的走勢，而這正是2018年至2019年發生的情況。

追溯到1950年，標普500指數的月線圖出現過13次相似的走勢。如下表所示，在這一形態出現后的兩年里，股市基本上一直走牛：

廣量沖力指標

上述布林通道技術形態屬較為罕見的類型。值得注意的是，1954年和1991年時的另一技術指標，廣量沖力指標，基本上與2019年1月21日出現的廣量沖力指標形態類似。因此，在1954年、1991年和2019年，標普500指數走出了布林通道及廣量沖力指標都相似的技術形態。

1954年1月最后一個交易日結束后，當時的布林通道月線圖與2019年1月末時的極為相似：

1954年1月25日時的廣量沖力指標如下圖所示，在4個交易日前，布林通道月線圖出現前述形態。與2019年相似的是，當時的點位接近200日均線的水平：

1954年，這兩種技術形態同時出現，隨后標普500指數走出了非常理想的升勢：

1991年兩種技術形態同時出現

1991年1月最后一個交易日時的月線圖與2019年1月末時的極為相似：

1991年2月4日的廣量沖力指標如下圖所示，在2個交易日前，布林通道月線圖出現前述形態。當時的點位接近200日均線的水平：

1991年，這兩種技術形態同時出現，隨后標普500指數走出了非常理想的升勢：

2015年的特例

2015年布林通道線的走勢，表明2019年有可能會出現獲利回吐的情形。2015年的走勢無法維持在布林通道中軌以上：

警示：

趨勢仍然脆弱的市場更容易出現反轉、獲利回吐和技術形態破位。

收高于200日均線并非安全信號。2015年，標普500指數連續8個交易日收于200日上方，但隨后下跌了13.30%：

結論

上述具體可量化的指標將2018-2019年與歷史上3大熊市（73-74,00-02,07-09）區分開來，相信能夠幫助投資者對今年走勢進行判斷。

然而，1957年和2015年的歷史走勢提醒我們，指標發出錯誤信號也不是沒有可能。

如果標普500指數在布林通道月線中軌以下，即2685點的話，那么投資者就要小心了。周三，標普500收漲0.18%，報2784.70點。(趙圓方)