深圳商報2019年11月14日訊 （記者陳燕青）中國交建12日拋出了一份換購ETF變相減持的公告。該股13日下跌逾2%，創出年內新低。針對ETF換購，滬深交易所13日均發聲。深交所表示，下一步將按照證監會部署要求，進一步加強ETF規范運作的監管，完善基礎制度建設，豐富產品種類，加強交易監管，提升風險防控能力，保障ETF市場平穩健康發展，積極引導中長期資金入市，努力建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。上交所指出，ETF股票認購能在一定程度上緩解投資者直接減持對市場的沖擊，更有利于二級市場穩定。

根據中國交建公告，公司收到控股股東中交集團的通知，中交集團將持有的7282.36萬股A股，通過大宗交易換購易方達基金、富國基金和匯添富基金旗下基金產品，11月5日與各家基金公司確認換購并完成股票過戶。換購完成后，中交集團持有公司股份比例減少了0.45%。

說起ETF換購，很多人不甚了解。簡而言之，大股東將股票換成基金，從而完成“變相減持”。

10月底，幾家基金公司發行的部分新ETF公布的凈值令人吃驚：才剛剛成立一個月左右時間，在市場表現基本平穩的情況下，這些新基金出現6%左右的凈值跌幅！

部分公司股東用所持有的股票大量換購ETF，導致相關股票超過上述基金按指數配置的權重，基金公司不得不大量拋售這部分股票以保證基金對指數的正確復制，從而引發基金凈值大幅下跌。

隨后，監管層對其他正在發行ETF基金的公司進行了窗口指導。具體要求是：股東換購比例不能超過公司在該ETF所跟蹤指數的權重，同時換購股東要遵守減持的相關規定。

上周，四維圖新的高管們成為A股第一家取消以換購ETF方式減持股票的股東。四維圖新當時稱，由于其他原因，公司副董事長孫玉國和董事、總經理程鵬決定放棄以持有的公司股份參與認購基金份額，尚未參與認購的基金份額在認購期間內將不再認購。

此外，網宿科技也宣布，收到股東劉成彥的告知函，終止以其持有的公司股份參與認購基金份額。

事實上，除了中國交建和四維圖新外，網宿科技、海能達等公司股東也于近期發布過換購股票ETF的公告。

對此，東部一家券商資管人士對記者表示，“中國交建可以換購應該是沒有超出其在該ETF的權重。目前上市公司股東減持的方式主要包括二級市場減持、大宗減持、可交換債、換購ETF等。相對而言，換購ETF減持具備沖擊小、流程簡單、稅收優惠等優勢。在信披方面，股東在股票換購ETF之前需披露，但將持有的ETF變現時不需要披露，因此部分公司股東就會借助這一渠道減持?！?/p>

經濟學家宋清輝指出，上市公司換購ETF不得超過指數權重這一要求如果正式落地，預計未來ETF換購業務將受一定影響，一些公司也無法再通過ETF換購來變相減持，從而減少對市場的沖擊。